1. 全球煤炭市場概況：需求觸頂，能源轉型轉折將至
根據報告分析，2024 年全球煤炭需求估計達到 88.05 億噸，年增 1.5%。
展望 2025 年，需求預計將維持在 88.45 億噸的歷史高位，呈現持平或微幅增長態勢 。然而，這將是市場的轉折點。
IEA 預測，隨著再生能源部署加速及能源效率提升，全球煤炭需求將在未來幾年進入高原期，並在 2030 年前呈現緩慢下降趨勢，屆時需求量預計將低於 2023 年的水準 。
2. 區域能源發展：中國與印度主導需求，歐美結構性衰退
全球煤炭市場的重心持續向亞洲移動，中國與印度合計佔全球消費量的 71% 。
- 中國 (China)： 作為全球最大的煤炭消費國（消費量超過世界其他地區總和），中國的需求動態主導全球市場 。報告預測，儘管 2025 年電力需求強勁，但在再生能源與核能快速擴張的「排擠效應」下，中國煤炭需求將保持穩定，並有望在 2030 年前達到峰值後緩步下滑 。
- 印度 (India)： 將成為未來幾年全球煤炭需求增長的主要引擎。受工業化與電力需求推動，預計至 2030 年，印度煤炭需求將以年均 3% 的速度增長，增加超過 2 億噸 。
- 東南亞 (ASEAN)： 印尼與越南等國因經濟成長及電力需求，預計至 2030 年需求年均增長將超過 4% 。
- 歐美 (EU & US)： 結構性衰退持續。儘管美國 2025 年因天然氣價格波動出現短期需求反彈，但長期來看，受淘汰政策與燃料轉換影響，美國與歐盟至 2030 年的需求將分別顯著下降 。
3. 供應與貿易：產量高原與貿易萎縮
- 產量預測： 全球煤炭產量在 2024 年創下新高後，預計 2025 年將維持在 91.1 億噸的水平 。展望 2030 年，隨著主要生產國（特別是中國）的需求放緩，全球產量預計將微幅下滑 。
- 貿易趨勢： 2025 年全球煤炭貿易量預計將下降約 5%，這是自 2020 年以來的首次下滑 。主要原因是中國國內產量充足且庫存高企，導致進口需求減少。長期來看，隨著全球能源轉型加速，動力煤貿易將面臨更大的下行壓力 。
4. 價格與市場動態
經歷了過去幾年的劇烈波動後，煤炭價格雖較 2022 年歷史高點回落，但 2025 年仍高於疫情前（2017-2019）的平均水準 。報告指出，隨著市場供需趨於平衡，動力煤價格正逐漸貼近邊際生產成本 。此外，受價格回落影響，煤炭行業的併購活動自 2024 年以來已大幅降溫 。
5. 結論與展望
《Coal 2025》報告揭示了一個正在轉型的全球能源體系。雖然煤炭在短期內仍是許多新興經濟體電力安全與工業發展的基石，但隨著再生能源成本競爭力提升及氣候政策落實，煤炭在全球能源結構中的角色將逐漸轉變為「靈活性調節」而非「基載電力」。企業與投資者需密切關注中國政策變動、印度基礎建設發展及極端氣候事件對能源市場帶來的潛在不確定性。
圖片/資料來源: 國際能源總署
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